當地時間11 月 20 日，英偉達公布了2025 財年第三季度財務業績。

原標題：營收翻倍、Blackwell芯片爆單，黃仁勛否認 Scaling Law 失效，但英偉達財報后股價還是跌了
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英偉達2025財年第三季度財務業績亮眼但股價下跌

當地時間11月20日，英偉達發布了2025財年第三季度的財務報告。報告顯示，英偉達在扣除股票薪酬等特定成本前的每股收益為81美分，超過華爾街預測的75美分。該季度營收同比增長94%，達到350.8億美元，高于分析師預期的331.6億美元。盡管業績優于預期，英偉達的股價在盤后交易中仍下跌近2%。

營收增長放緩但依然顯著

數據顯示，英偉達的收入仍在快速增長，但與前三個季度的增長率相比有所放緩。前三個季度的增長率分別為122%、262%和265%。本季度凈收入從去年同期的92.4億美元上升至193億美元。英偉達預計下季度營收約為375億美元，略高于分析師預期的370.8億美元，意味著同比增長約70%。

數據中心業務增長強勁

英偉達的收入主要來自數據中心業務，該部門的銷售額達到308億美元，同比增長112%。此外，游戲GPU的收入為32.8億美元，超過華爾街預測。汽車和機器人業務以及專業可視化業務也實現了相應增長，分別達到4.49億美元和4.86億美元。

Blackwell芯片的發布進展

英偉達的下一代Blackwell GPU備受關注，盡管其發布計劃因設計缺陷被推遲到2025年初。CFO Collette Kress表示，已有13,000件Blackwell GPU樣品發貨，客戶包括微軟和OpenAI。Kress預計，明年Blackwell的出貨量將大幅增加，并在第四季度創造數十億美元的收入。

AI模型的未來與市場展望

在財報電話會議上，黃仁勛談到新方法對AI模型發展的影響。他表示，基礎模型預訓練的Scaling仍然有效，預計未來會有更多人運行AI智能模型。盡管外界對AI模型開發放緩有所擔憂，黃仁勛認為英偉達已為未來的變化做好了準備。

總結

英偉達在2025財年第三季度的財務業績表現強勁，盡管增速有所放緩，但仍顯示出業務的韌性。未來Blackwell芯片的發布及AI模型的持續發展將對英偉達的市場表現產生重要影響，投資者對此充滿期待。

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